兴发娱乐APP下载ღ◈，兴发娱乐ღ◈，兴发娱乐ღ◈，兴发娱乐亚洲第一ღ◈，兴发娱乐APP官方下载ღ◈。据国家统计局数据ღ◈，2月份以来ღ◈，社会消费品零售总额累计增速持续为正ღ◈，一举扭转上年12月份处于负值区间的形势ღ◈。且增长幅度在4月份达到巅峰ღ◈， 6ღ◈、7月份正增长幅度出现收缩ღ◈，8ღ◈、9月份趋于稳定增长ღ◈。

　　需要关注到的是ღ◈，今年以来ღ◈，限额以上超市和便利店的累计零售额增速持续下滑ღ◈，超市的增速在5月份进入负值区间ღ◈。

　　今年ღ◈，有多家超市品牌在多个城市均有闭店ღ◈，如家乐福和沃尔玛ღ◈，受新零售模式的冲击ღ◈，多家超市进入转型期ღ◈。

　　国家统计局数据显示ღ◈，今年房地产本年实际到位资金合计累计增长率持续为负ღ◈，且增速保持在两位数ღ◈，7月份该增速为-13.2%ღ◈，9月份扩大到-14.4%ღ◈。

　　办公楼竣工面积累计增长率于4月份开始为正ღ◈，为9.8%ღ◈，接下来几个月也持续为正ღ◈。办公楼竣工面积的大幅度增长ღ◈，也佐证了办公楼市场的颓势ღ◈。

　　据国家统计局数据ღ◈，今年1-9月ღ◈，办公楼销售额累计增长率和办公楼销售面积累计增长率均为负数ღ◈，两者的幅度比较接近ღ◈。

　　3月份开始ღ◈，办公楼期房销售额累计增长率逐渐超过了期房的销售面积ღ◈，这表明ღ◈，市场对未来办公楼单价的看多ღ◈，看多程度在5月份达到最大公交车多人运动ღ◈，于7月份达到最小ღ◈，意味着市场对未来办公楼单价的走势呈现悲观态度ღ◈。

　　这不难理解ღ◈，在办公楼需求未大幅度回升的情况下ღ◈，竣工面积的大幅度增长ღ◈，或将持续推高办公楼空置率ღ◈，进而对单价的下行造成压力ღ◈。

　　商办大宗交易方面ღ◈，据观点指数不完全统计ღ◈， 2023年1-9月内地共计发生27宗商办资产大宗交易ღ◈，成交总金额为261.9亿元ღ◈，平均每单10.07亿元（不含复星国际中心项目）ღ◈。

　　对比去年同期ღ◈，商办资产交易案例数ღ◈、交易总金额以及平均每单交易金额数值分别同比下降15.63%ღ◈、50.59%以及41.09%ღ◈。交易金额超50亿元的商办资产交易数量远不及去年同期ღ◈，资方对大额的交易持观望态度ღ◈。

　　据观点指数不完全统计ღ◈，年中全国范围内共开业33个零售商业项目ღ◈，总体量约200万平方米ღ◈，环比上个报告期有数量和体量上的明显增长ღ◈。一线城市开业项目数量占比约3成ღ◈，二线)ღ◈、华润万象生活ღ◈、龙湖集团ღ◈、印力集团ღ◈、珠海万达商管等样本企业于年中均有新项目开业ღ◈，占全国开业项目数量的比例接近5成ღ◈。整体来看ღ◈，零售商业开店的热情不减ღ◈。

　　从部分项目开业和企业业绩数据来看ღ◈，零售商业市场保持着积极向上的趋势ღ◈，与上面提到的零售商业宏观数据相符合ღ◈。

　　整体来看ღ◈，北京ღ◈、上海ღ◈、广州等几大城市的政策均有提到“首发首店经济”兴发娱乐APP官方下载ღ◈。与普通门店相比ღ◈，首店首发具有不可替代性与新奇度ღ◈，代表着崭新时尚的理念和更高价值的产品ღ◈，可以满足消费者日益增长的个性化ღ◈、品质化需求ღ◈。

　　今年年初ღ◈，证监会发布《关于进一步推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化发行相关工作的通知》ღ◈；同日ღ◈，国家发改委发布《关于规范高效做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目申报推荐工作的通知》ღ◈。

　　两个文件均提出ღ◈，研究支持增强消费能力ღ◈、改善消费条件ღ◈、创新消费场景的消费基础设施发行基础设施REITsღ◈。优先支持百货商场ღ◈、购物中心ღ◈、农贸市场等城乡商业网点项目ღ◈，保障基本民生的社区商业项目发行基础设施REITsღ◈。

　　这意味着ღ◈，商业不动产（消费基础设施）正式纳入基础设施类公募REITs的试点范围ღ◈，这将极大推动消费基础设施的建设ღ◈。其中ღ◈，万科ღ◈、百联股份600827)和天虹股份002419)正在试水消费基础设施公募REITsღ◈。

　　商业地产企业表现ღ◈：华润万象生活问鼎ღ◈，恒隆凯德各放异彩表现力指数·2023年度商业地产企业表现研究成果中ღ◈，华润万象生活ღ◈、恒隆地产公交车多人运动ღ◈、凯德集团表现出色ღ◈，继续在本年度中位居前列ღ◈。

　　位居首位的华润万象生活期内继续表现出强劲的商业能力ღ◈，上半年购物中心板块的业主端租金收入达105.0亿元ღ◈，同比增长52.1%ღ◈，商业管理能力毋庸置疑ღ◈。此外ღ◈，单个项目的创收能力也十分出色ღ◈，上半年在营的88个购物中心项目中ღ◈，有74个项目零售额排名当地市场前三ღ◈，占比高达84.1%ღ◈，而其中37个项目的零售额更是在当地市场排名第一ღ◈。

　　恒隆地产则依然是内地高端商业运营商中的佼佼者ღ◈，上半年仅零售商场方面的收入就达到24.96亿元ღ◈，同比增幅达13%ღ◈。其中ღ◈，得益于消费者对奢侈品需求的增加ღ◈，恒隆旗下位于上海的两座王牌高端商场录得18%的增幅ღ◈，总收入超15亿元ღ◈，占中国内地总收入的比例超过60%ღ◈。

　　凯德集团则继续以多元化的投资物业组合ღ◈，构建起强大的商业护城河ღ◈。内地方面ღ◈，凯德持有运营着购物中心ღ◈、办公楼兴发娱乐APP官方下载ღ◈、灵活办公ღ◈、酒店及服务式公寓等多种商业资产ღ◈，且大多位于核心一二线城市ღ◈。在现有优势下ღ◈，凯德还在持续探索新经济领域的投资机会ღ◈，借此持续扩大管理资产规模ღ◈。

　　从观点指数监测的样本数据来看ღ◈，前三季度商业地产商的投资物业总收入为1367.43亿元ღ◈，平均值为22.42亿元ღ◈，中位数为13.17亿元ღ◈。

　　收入区间分布上ღ◈，10亿元以下的企业占比最大ღ◈，占比近4成ღ◈；其次是10-30亿元收入的企业ღ◈，占比约占3成ღ◈；30-50亿元收入的企业接近两成ღ◈；50亿元以上收入的企业则占全部样本企业的比例不足1成ღ◈。

　　据观点指数统计ღ◈，增速在10%以下的企业占比最多ღ◈，为6成左右ღ◈，其余4成样本企业增速则在10-40%区间内ღ◈。观点指数认为ღ◈，这背后实际上反映了国内商业地产市场仍处于修复阶段ღ◈，消费市场较为疲软ღ◈，这点在宏观商业数据上也有所反映ღ◈。

　　观点指数剔除样本池中规模较小且非典型的企业ღ◈，选取了15个代表性样本ღ◈，类型涵盖了以购物中心或商办等主流业态为重的头部企业ღ◈，同时也兼顾了内资与港资这两种不同发展模式的企业兴发娱乐APP官方下载ღ◈。

　　从收入上看ღ◈，包含商管企业在内的样本企业整体收入均达到10亿元以上水平ღ◈。增速方面ღ◈，15家样本企业中的绝大部分均实现收入同比增长ღ◈。

　　单位面积租金水平上ღ◈，以自持物业为主的港资企业明显有更优秀的表现ღ◈，排名前三的企业均为港资企业ღ◈，均超过2000元/平方米ღ◈，共同点在于大量物业分布于上海ღ◈、广州等商业发达城市ღ◈，整体租金水平较高ღ◈。

　　投资物业资产值是衡量商业地产企业发展质量的重要因素之一ღ◈，在观点指数的样本池中ღ◈，资产值在200亿元以下的企业占比46%ღ◈，200-500亿元的企业占比28%ღ◈，剩余的企业投资物业资产值在500亿元以上ღ◈，占比约26%ღ◈。

　　资产值规模较高的企业中ღ◈，以零售商业占主导地位的内资企业居多ღ◈，长期的自持开发运营积累的可观商业资产ღ◈，也使得他们在房企现金流普遍吃紧的当下有更强的融资能力ღ◈。

　　期内ღ◈，在国内消费基础设施REITs相关政策出台的背景下ღ◈，华润ღ◈、合生ღ◈、大悦城等企业纷纷积极研究并推进相关业务的进行ღ◈，这背后不乏优质商业资产的支撑ღ◈。

　　随着消费基础设施公募REITs获得政策支持ღ◈，企业可以通过资产管理平台搭建ღ◈、资产管理能力建设ღ◈，推动向资管业务转型ღ◈，打造新的业绩增长极ღ◈。

　　此外ღ◈，投资物业公允值作为因资产公允价值变动而产生的数值ღ◈，也能衡量企业在市场环境下的变化以及运营能力表现ღ◈。

　　观点指数选取的24家样本企业中ღ◈，有8家企业录得公允值亏损ღ◈，而剩余的16家企业则录得收益ღ◈，但整体的变动幅度依然在合理区间内ღ◈。

　　当前国内商业地产市场依然充满机遇与挑战ღ◈。观点指数认为ღ◈，企业管理层需要对市场前景做出准确预判ღ◈，并在此基础上制定适应自身发展的战略ღ◈，同时增强项目运营能力ღ◈，运营好旗下的优质资产ღ◈，才能实现长期健康可持续的发展目标ღ◈，在商业道路上走得更稳ღ◈、更远ღ◈。

　　前三季度ღ◈，观点指数收录的地产资管融资事件主要有27起ღ◈，涉及金额3866.92亿元ღ◈，融资类型涉及债券ღ◈、股票再融资以及基金募集ღ◈。

　　其中ღ◈，资管公司设立的基金ღ◈，募资对象以国际资本ღ◈，如国家养老金和主权基金为主ღ◈，并且将主要投向大中华区域ღ◈。

　　报告期内ღ◈，观点指数收录的并购事件有11起ღ◈，涉及披露金额为149.73亿元ღ◈，资产类型涉及购物中心和办公楼等ღ◈，并购标的主要位于北上广深以及香港ღ◈。其中ღ◈，购物中心资产的并购主要发生在北京ღ◈，写字楼资产的并购主要发生在上海ღ◈。

　　今年中国内地的办公楼市场空置率高企ღ◈，大量写字楼资产被摆上拍卖架等待拍卖ღ◈，折价幅度创历史新高ღ◈。

　　在全球办公室市场景气不佳的情况下ღ◈，部分机构转战中国租赁住房业务兴发娱乐APP官方下载ღ◈，甚至是写字楼改租赁住房业务ღ◈，或许是另外一个新的增长点ღ◈。

　　报告期内ღ◈，观点指数收录的主要挂牌事件共有8起ღ◈，涉及披露金额65.95亿元兴发娱乐APP官方下载ღ◈，资产类型主要为写字楼和购物中心ღ◈，标的位置主要集中在重庆ღ◈、上海和深圳等地ღ◈。其中ღ◈，多数为网络拍卖ღ◈，并且有多起流拍ღ◈，流拍资产的折价程度较高ღ◈。

　　报告期内ღ◈，观点指数收录的主要ABS项目有5单ღ◈，涉及金额202.78亿元ღ◈，涉及华润置地ღ◈、复星和金融街000402)等企业公交车多人运动ღ◈。

　　据wind数据ღ◈，截至2023年9月6日ღ◈，今年共发行38单CMBSღ◈，同比减少39.68%ღ◈；总发行金额为658.46亿元ღ◈，同比减少37.57%ღ◈。发行利率平均为2.19%ღ◈，同比上升6.3%ღ◈。

　　在CMBS发行锐减的当年ღ◈，华润置地太原万象城类REITs成功发行ღ◈，拟募集资金80亿元ღ◈，首期募资43.58亿元ღ◈。其中优先A级21.35亿ღ◈，占比48.99%ღ◈，发行利率3.3%ღ◈。

　　报告期内ღ◈，多家零售发展商发布其申报消费基础设施公募REITsღ◈，其中涉及印力ღ◈、华润置地和万达等企业ღ◈，底层资产标的涉及上海ღ◈、杭州ღ◈、青岛等地ღ◈。

　　同时ღ◈，国家发改委也在积极推进消费基础设施公募REITsღ◈。9月4日ღ◈，国家发展改革委在召开新闻发布会时提及ღ◈，各地上报了一批民间投资基础设施REITs项目ღ◈，涵盖消费基础设施ღ◈、仓储物流ღ◈、产业园区等多个行业类别ღ◈，正在力争尽快向证监会推荐更多符合条件的民间投资项目ღ◈。

　　从市场数据来看ღ◈，社会消费品零售总额的累计增速相比去年有明显回升ღ◈， 最新的9月数据显示ღ◈，该项数值录得社会消费品零售总额342107亿元ღ◈，同比增长6.8%ღ◈。ღ◈，恢复至较为平稳的状态ღ◈。

　　不过从全国50家以百货业态为主的大型重点零售企业的零售额来看ღ◈，截至7月的增长幅度为-3.6%ღ◈，此前的正增长趋势并未得到延续ღ◈，消费复苏的动力有限ღ◈。

　　大宗交易市场方面ღ◈，期内录得多宗零售类商业资产成交ღ◈。据观点指数不完全统计ღ◈，期内共有20个零售商业/综合体项目成交ღ◈，总交易金额174.32亿元ღ◈，成交面积226.4万平方米ღ◈。

　　零售商业项目供应方面ღ◈，据观点指数不完全统计ღ◈，2023年1-7月ღ◈，全国范围内共开业零售商业项目140个左右ღ◈，新增商业面积超过1000万平方米ღ◈。

　　涵盖购物中心ღ◈、社区商业ღ◈、街区商业等多业态ღ◈，年初和年中开业数量较为集中ღ◈。主要以中小体量为主ღ◈，大体量项目相对较少ღ◈。

　　地区分布上ღ◈，经济发达的华东和华南地区开业数量较多ღ◈，其中华东开业项目数量占比更是超过40%ღ◈。观点指数认为ღ◈，这与较多商业地产企业均在华东地区有所布局ღ◈，项目储备也较为充足有关ღ◈。

　　观点指数发现ღ◈，在存量项目改造上ღ◈，不少运营商倾向于在现有产品线上进行创新ღ◈，非标属性较强ღ◈，这与存量项目本身特性有关ღ◈，比起新项目ღ◈，这类项目需要根据现有条件进行规划设计ღ◈。在区位条件ღ◈、体量ღ◈、室内动线等无法改变的情况下ღ◈，通过招商调改ღ◈，调整品牌级次ღ◈，更换视觉标识等方式ღ◈，强化成熟产品线的高认知度ღ◈，成为要点ღ◈。

　　从12家样本企业的零售商业收入情况来看ღ◈，大部分企业2023年上半年实现同比增长ღ◈，增幅从1%到50%不等ღ◈，但与此同时也有2家企业同比有轻微下滑ღ◈。可以看到ღ◈，消费市场的复苏对大部分样本企业旗下项目的租金增长都有明显拉动作用ღ◈。

　　在管规模方面ღ◈，据观点指数统计ღ◈，目前样本企业中ღ◈，珠海万达商管ღ◈、新城控股601155)ღ◈、印力集团及宝龙商业在管面积均超过千万ღ◈，规模位于前列的企业基本为以轻资产业务为主或实行轻重并举战略ღ◈。

　　从观点指数观察的部分重点一二线消费城市来看ღ◈，上海是最具首店吸引力和竞争力的一线城市ღ◈，广州ღ◈、深圳和部分二线城市如南京ღ◈，引入的数量相差不大ღ◈，可以看到头部的二线城市在首店经济上也具备一定实力ღ◈。

　　首店引入的类型上ღ◈，零售和餐饮类的店铺数量最多ღ◈。值得注意的是ღ◈，短期店铺在期内占据重要的地位ღ◈，这类店铺一般会以限定ღ◈、新品发布ღ◈、个性化定制为卖点ღ◈，能通过引流直接产生进阶销售ღ◈，提升消费者的消费频率ღ◈，对于品牌产品和形象推广也能起到一定作用ღ◈。

　　按消费类型划分ღ◈，9月份商品零售实现35539亿元ღ◈，同比增长4.6%ღ◈；餐饮方面收入则实现4287亿元ღ◈，同比增长13.8%ღ◈。将视野放宽到1-9月商品零售实现305002亿元ღ◈，同比增长5.5%ღ◈；餐饮收入实现37105亿元ღ◈，同比增长18.7%ღ◈。

　　1-9月ღ◈，服装类ღ◈、金银珠宝类ღ◈、家用电器类市场增长较好ღ◈，均实现同比两位数增长ღ◈，其余多数品类也呈现同比正增长ღ◈。

　　可以看到ღ◈，今年以来大众消费热情上升ღ◈，由此产生的需求也拉动市场数据的增长ღ◈。不过ღ◈，与此同时ღ◈，疫情后大众的消费观念有所转变ღ◈，理性ღ◈、绿色等消费盛行ღ◈，把握新趋势ღ◈，挖掘消费潜力成为市场突围的关键ღ◈。

　　茶饮赛道上ღ◈，期内蜜雪冰城ღ◈、茶百道等头部企业继续积极拓店ღ◈。据观点指数了解ღ◈，仅上半年蜜雪冰城就新开超3000家门店ღ◈，而喜茶在开放加盟后ღ◈，扩张速度也有明显提升ღ◈，新开超1500家门店ღ◈。

　　咖啡饮品方面ღ◈，去年成立的库迪咖啡拓店迅速ღ◈，仅上半年就开了近3500家ღ◈，超过了此前扩张最快的瑞幸咖啡ღ◈，此外星巴克等品牌则保持相对稳定的开店速度ღ◈。

　　而白酒行业也在寻求创新突破ღ◈，期内茅台600519)集团持续塑造时尚化ღ◈、年轻化标签ღ◈，吸引年轻消费客群ღ◈。继去年推出了出圈产品茅台冰淇淋后ღ◈，今年还与德芙ღ◈、瑞幸咖啡联名ღ◈。从茅台跨界合作主要选择冰淇淋ღ◈、咖啡ღ◈、巧克力等年轻人青睐的消费品来看ღ◈，主要还是想培养年轻消费客群的消费习惯ღ◈。

　　市场复苏推动各大零售业态品牌业绩回升ღ◈，但与此同时也迎来新挑战ღ◈。国内企业方面ღ◈，2023年上半年安踏营收再创新高ღ◈，同比上升14.2%至296.5亿元ღ◈，净利润同比上涨39.8%至52.6亿元ღ◈，毛利率上升1.3个百分点至63.3%ღ◈，达到历年最高水平ღ◈。

　　李宁则是喜忧参半ღ◈，上半年总收入增长至140.19亿元ღ◈，较2022年同期上升13.0%ღ◈，创历年新高ღ◈。但与此同时ღ◈，毛利率和净利润双降ღ◈，净利润录得21.21亿元ღ◈，同比减少3.11%ღ◈，毛利率也下降1.2个百分点至48.8%ღ◈。

　　观点指数认为ღ◈，作为消费中的核心赛道之一ღ◈，服饰市场的竞争格局正变得更为多样ღ◈，品牌需要在激烈竞争中找到新的增长机会ღ◈。

　　奢侈品市场上ღ◈，LVMHღ◈、爱马仕Hermès继续领先ღ◈，录得两位数增长ღ◈。其中ღ◈，包括中国市场在内的亚洲地区仍然是LVMH集团的第一大市场ღ◈，贡献了34%的收入ღ◈；而爱马仕在大中华区和整个亚洲地区也继续保持强劲的增长势头ღ◈。

　　可以看到ღ◈，目前中国市场依然是奢侈品的重要市场ღ◈，今年不少奢侈品集团团队陆续到访中国进行市场考察ღ◈，此外奢侈品也纷纷于购物中心和机场布局门店ღ◈。

　　而美妆领域ღ◈，国外美妆集团也有相关投资动作ღ◈。雅诗兰黛集团于今年首次投资国产美妆品牌codemint纨素之肤ღ◈，表现出对中国新锐品牌的热情ღ◈。

　　今年以来ღ◈，零售商超行业依然面临着较大的生存考验ღ◈，闭店潮仍在继续ღ◈。据观点指数统计ღ◈，今年上半年不少商超企业都有门店关闭ღ◈，如华联超市关闭79家门店ღ◈、永辉超市601933)也缩减了29家门店ღ◈。业绩方面的表现也未尽如人意ღ◈，国内大部分零售商超企业上半年的营业收入同比均处于下滑的状态ღ◈。

　　值得注意的是ღ◈，同为外资的沃尔玛旗下山姆会员店业务则迎来了增长ღ◈。当前ღ◈，会员店新战场呈现出山姆高歌猛进ღ◈，Costcoღ◈、盒马等主要竞争对手一路追赶的局面ღ◈。以上头部玩家均主要在一二线城市发展会员店业务ღ◈，处于抢占市场份额的阶段ღ◈。

　　观点指数认为ღ◈，目前国内会员店市场上山姆依然处于头部地位ღ◈，但越来越多会员店企业的加入ღ◈，势必会加剧市场份额的争夺ღ◈。

　　据国家电影局10月7日发布的数据显示ღ◈，今年国庆档电影票房达27.34亿元ღ◈，观影人次为6510万公交车多人运动ღ◈，国产影片票房占比为95.78%ღ◈。

　　与往年对比ღ◈，今年国庆档表现仍未恢复到最佳水平ღ◈，票房低于疫情前2019年同期的44.66亿元ღ◈，也低于2021年同期的43.89亿元和2020年同期的39.67亿元ღ◈，电影市场的修复仍需时间ღ◈。

　　观点指数认为ღ◈，与电影投资ღ◈、制作的高风险不同ღ◈，电影院线属于电影行业的渠道环节ღ◈，如若布局合理ღ◈，并能够吸引稳定客群ღ◈，电影票房收入就有一定保障ღ◈，能较大程度享受行业复苏成果ღ◈。

　　在此之前书店+业态的多元化探索层出不穷ღ◈。较为常见的是书店+咖啡的模式ღ◈，进驻购物中心的书店品牌有覔[陈朗洲2]书店兴发娱乐APP官方下载ღ◈、西西弗书店ღ◈、茑屋书店ღ◈、钟书阁等ღ◈，均采取书店+咖啡馆的模式ღ◈，阅读场景延伸消费也成为不少书店盈利的重点模式ღ◈。

　　期内ღ◈，奢侈品品牌与书店ღ◈、咖啡业态的跨界成为热点ღ◈。LV于6月25日-7月9日期间在上海联合三家咖啡馆打造路易威登限时书店ღ◈；女装品牌ICICILE 之禾打造了有机织物主题书店ღ◈；奈雪的茶在高校旁落地了茶饮+阅读常规营业书屋ღ◈。

　　观点指数认为ღ◈，就目前发展情况来看ღ◈，文创书店的未来ღ◈，重点还是在于是否能探索出成功的多元化业务模式ღ◈，解决最为关键的盈利问题ღ◈。

　　进入2023年ღ◈，办公楼市场并没有迎来预想的复苏ღ◈，受宏观经济ღ◈、市场新增供应等多方因素影响ღ◈，办公楼市场去化端持续承压ღ◈。

　　国家统计局数据显示ღ◈，2023年1-8月ღ◈，全国办公楼开发投资额累计3036亿元ღ◈，同比下滑9.7%ღ◈；办公楼销售额累计值2224亿元ღ◈，同比下滑16.6%公交车多人运动ღ◈。整体来看ღ◈，商办投资市场表现欠佳ღ◈。

　　办公项目建设方面ღ◈，截止到8月ღ◈，全国办公楼新开工面积累计值为1662万平方米ღ◈，同比下降23.4%ღ◈。从新开工数据的变动可以发现办公楼的开发速度有所下滑ღ◈，市场开发渐趋理性ღ◈。

　　据观点指数不完全统计ღ◈，今年以来重点城市持续推进办公物业建设进程ღ◈，其中包括上海张江科学之门ღ◈、太平洋601099)新天地T1大厦ღ◈、徐家汇002561)中心ITCღ◈、成都中海天府中心等重点项目ღ◈，预计下半年以及明年重点城市将继续迎来办公物业入市ღ◈，办公市场供应继续扩大ღ◈。

　　今年上半年10家样本企业内地写字楼租赁端共计录得营收70.93亿元ღ◈，同比增长7.31%（其中太古地产2023年上半年和2022年上半年办公收入均按1 港元 ≈ 0.9355 人民币计算）ღ◈，一定程度得益于样本企业有新增项目入市ღ◈，带来了部分提升ღ◈，同时在营办公项目也保持较强的创收能力ღ◈。

　　项目改造升级方面ღ◈，观点指数注意到ღ◈，凯德集团早前收购的北京苏宁生活广场（现更名为凯德·汇新大厦）和北京东三环的博瑞大厦A座（现更名为北京凯德·星贸）两个项目均已启动改造升级ღ◈，同时开启全面招商ღ◈，并计划引入旗下共享会议室等办公产品ღ◈。

　　商办资产大宗交易方面ღ◈，据观点指数不完全统计ღ◈，2023年1-9月内地共计发生27宗商办资产大宗交易ღ◈，成交总金额为261.9亿元ღ◈，平均每单10.07亿元（不含复星国际中心项目）ღ◈。

　　在行业头部企业出现负面消息ღ◈、现有市场参与者积极打造自身品牌优势ღ◈，以及国内其他领域企业加速进入市场的情况下ღ◈，观点指数认为共享办公市场的竞争加剧ღ◈，格局将出现明显变化ღ◈。企业轻资产化趋势明显ღ◈。

　　WeWorkღ◈、IWGღ◈、优客工场以及创富港2023年上半年的业绩数据已完成披露ღ◈，三家企业上半年营业收入分别录得16.93亿美元ღ◈、17亿英镑ღ◈、2.7亿元以及3.6亿元ღ◈，同比分别增长7.15%ღ◈、14%ღ◈、-9.09%以及5.57%ღ◈。

　　新开项目数对比去年同期下降12.9%ღ◈，剔除新增跟进样本企业ღ◈，同比下降16.13%ღ◈，样本企业开业积极性不及去年同期ღ◈。

　　对比去年同期ღ◈，可以发现四大一线城市依然是企业项目分布的热门城市ღ◈，中心城市灵活办公市场吸引力持续在线ღ◈，同时以珠海公交车多人运动ღ◈、杭州为代表的新一线及二线城市重视度提升ღ◈。

　　据观点指数统计ღ◈，18家租赁企业平均出租率为92.4%ღ◈，合计在管房源规模达98.75万间ღ◈，其中规模超十万间的租赁企业有相寓ღ◈、泊寓以及冠寓ღ◈，租赁行业规模化效应逐渐成型ღ◈。

　　上半年四支保租房REIT基金合计收入1.41亿元ღ◈，基金净利润合计4384.05亿元ღ◈。可分配金额方面ღ◈，从观点指数整理的图表中可以发现ღ◈，四支保租房REIT表现均超预期ღ◈，其中华润有巢REIT在可分配金额以及分派率方面有不错的表现ღ◈。同时ღ◈，四支基金已先后完成不同金额的分红ღ◈。

　　据观点指数不完全统计ღ◈，今年1-9月ღ◈，样本企业共计新开业93个租赁项目ღ◈，开店数同比增长14.81%ღ◈，剔除新增跟进样本企业的影响ღ◈，开店数同比增长9.88%ღ◈，开店项目数较去年同期有所提升兴发娱乐APP官方下载ღ◈，样本企业对租房市场发展信心不减ღ◈。其中新开店企业包括房企系ღ◈、酒店系ღ◈、创业系等背景的租赁企业ღ◈，新增入市项目囊括多种租住产品ღ◈。

　　具体数据上ღ◈，2023年上半年国内旅游总人次达23.84亿ღ◈，国内旅游收入达2.3万亿元ღ◈，分别恢复至2019年同期的77%ღ◈、83%ღ◈。

　　报告期内ღ◈，共录得发放旅游消费补贴支持3.2亿元ღ◈，同比下降43.76%ღ◈，广州出台相关支持政策最多ღ◈，进而推动其文旅消费迅速提升ღ◈。作为广东经济的重要支柱城市ღ◈，今年上半年其GDP总量和增速均不及以高新产业为主的深圳ღ◈，但正因如此ღ◈，更需要在疫情放开后以补贴的方式促消费ღ◈，加快复苏进程ღ◈。

　　如前文所提及的明星音乐节ღ◈、演唱会等演出形式ღ◈，在短期内为当地带来了远超法定节假日的经济效益ღ◈。观点指数认为ღ◈，这也促使各省市积极引进丰富的文艺演出ღ◈，来推动文旅产业的发展ღ◈。

　　观点指数认为ღ◈，上述地理位置的偏好与当下的文旅趋势有关ღ◈。随着地方与国家层面关于乡村旅游发展ღ◈、资金倾斜相关政策的持续出台ღ◈，促使企业运用短视频平台ღ◈、OTA平台等多种途径对项目进行宣传与营销ღ◈，进而吸引更多游客“入乡”ღ◈。

　　其中海昌海洋公园与沙特阿拉伯建立合作ღ◈，这是其第三次出海ღ◈，此前也与越南ღ◈、菲律宾打造当地主题文旅项目ღ◈，而这次是首次在海外与国家级投资部门进行合作ღ◈。

　　观点指数认为ღ◈，在当前文旅复苏的红利期ღ◈，旅企全方位的布局及非旅企跨界入局形成了多方争夺市场份额的局面ღ◈，如若缺少创新性ღ◈，会“力不从心”ღ◈。

　　观点指数对32家上市商业地产企业的ESG报告披露情况进行了相应的统计ღ◈，可以发现随着政策的不断出台ღ◈，商业地产行业的ESG报告披露率逐年上升ღ◈，预计接下来其他企业会不断加入ESG报告披露的行列ღ◈。

　　值得注意的是港股企业的ESG评级无论是最高评级ღ◈，抑或是单家企业的评级ღ◈，普遍都要高于A股企业的评级ღ◈。

　　纵观所统计的商业地产企业ღ◈，可以发现企业的碳排放量指标差距并不大ღ◈，也即是碳减排的表现并不突出ღ◈，而实际上只有减少二氧化碳等温室气体的排放才能真正达到“双碳”的目标ღ◈。

　　报告期内兴发娱乐APP官方下载ღ◈，共录得9起商业地产企业的绿色债券融资事件ღ◈，总发行金额为134.18亿元ღ◈，对比年内整个房地产行业4358.99亿元的债券的发行金额显得渺小ღ◈，占比0.03%ღ◈。

　　可以看出ღ◈，中国内地一线城市甲级办公楼市场的租金绿色溢价区间在2%-10%ღ◈，其中高级别绿色认证（如LEED金级ღ◈、白金级)的资产溢价表现则更为突出ღ◈。

　　从部分披露的数据可以发现ღ◈，大多企业今年上半年的研发投入与去年相比小幅减少ღ◈，实际上纵览整个地产行业ღ◈，研发投入的减少并不是商业地产业态的特有表现ღ◈，而是整体的行业趋势ღ◈。而且值得注意的是ღ◈，2023年上半年研发费用占营业收入的比例也小幅降低ღ◈。

　　此外ღ◈，受宏观经济因素ღ◈、消费降级等影响ღ◈，Z世代也逐渐成为消费主力ღ◈，购物中心等商业体面临着用户粘性差ღ◈、客户流失率高等问题ღ◈，这也迫使商业地产企业在近些年不断加快数字化转型的进程ღ◈。

　　同时还不乏服装品牌通过大数据分析ღ◈，确定目标消费者ღ◈，并在社交媒体平台发布相关的时尚穿搭指南ღ◈，进行精准推送ღ◈，从而吸引顾客进行线下试穿ღ◈，实现线上线下相互导流ღ◈，并实现销售增长ღ◈。

　　从具体动态可以看到ღ◈，旅企更倾向于从多方面进行数字化布局ღ◈。于技术端ღ◈，与科技服务商合作ღ◈，将AI技术进行适应性修改与应用ღ◈，进而打造出相应的票务ღ◈、直播等数字化平台ღ◈；于供给端ღ◈，企业通过打造数字CDღ◈、数字藏品ღ◈、元宇宙世界等数字文旅项目ღ◈，完善产品链ღ◈；于需求端ღ◈，则根据游客的需求偏好开设数字化的联名IP活动ღ◈。

　　总的来说ღ◈，“文旅+数字”已逐渐发展成旅游行业的另一个增长点ღ◈，旅企需持续发力数字文旅建设才能贴合现下旅游消费的趋势ღ◈。